Mensuração do risco financeiro da implantação de novas tecnologias a uma indústria

Abstract

Muitas empresas, de pequeno, médio e grande porte, que apresentam inte nção de investir na área da inovação têm encontrado dificuldades de atuar com a intensidade inovadora desejada. E, para além disso, a maior parte das empresas, por uma série de questões, entre elas a aversão ao risco, nem ao menos se aventura nessas prátic as, com receio da incerteza financeira. O propósito deste trabalho é propor uma avaliação de projetos de inovação na perspectiva da relação entre o resultado financeiro esperado e as incertezas financeiras associadas, visando, assim, identificar as contrib uições ótimas desses projetos aos resultados financeiros de uma empresa. É proposto um método de mensuração dos riscos financeiros de um projeto com base em técnicas de Earnings at Risk (EaR) e Cash Flow at Risk (CFaR). O método possui foco no regime de ca ixa por um lado (CFaR) e no regime de competência por outro (EaR) e inclui a utilização de commodities de referências para precificações de produtos finais e de delay s entre o regime de competência para apuração do resultado e o regime de caixa. Além disso , considera - se também o efeito da taxa de câmbio. Embora o trabalho se aproxime de um problema real, o método foi aplicado com dados hipotéticos a uma indústria petroquímica nacional que atua com importação e exportação e com alternativas de investimentos em inovação tecnológica. O método de avaliação se mostrou eficiente para mensurar os impactos no risco financeiro das implantações de novas tecnologias, tanto na administração do fluxo de caixa como na obtenção de resultados financeiros.